一组数据对比，足以说明百度正在履历什么。

2026年第一季度，百度在线营销作事收入126亿元，同比下滑22%，占百度一般性业务的比例跌至48%，这是搜索告白初度跌破一半。与此同期，以智能云基础步伐为中枢的AI新业务收入136亿元，占百度一般性业务初度超越一半。

“这标明AI已成为百度的中枢驱能源。”百度创举东说念主李彦宏暗示，“在企业需求激增和咱们多年来成就的相反化全栈AI才略的推动下，AI云收入增长势头强盛。百度AI诈欺抓续在企业和个东说念主中扩大影响力，进一步考据了百度AI翻新的生意后劲。与此同期，萝卜快跑在全无东说念主驾驶出行单量上保抓三位数增长，并抓续鼓吹外西化扩展。咱们以为AI将在畴昔几个季度为百度带来更大价值。”

老本商场的问题从来不仅仅里程碑帖身，而是这个结构切换背后的增长质地如何，新旧业务的替换节律，能否提拔商场对百度的估值预期。

“新旧百度”的拉锯

百度的“传统业务”Q1录得102亿元，同比着落29%，环比也跌了18%。压力来自两个场所，一是抖音、快手、小红书等内容平台对告白主预算的抓续虹吸；二是AI搜索更正了用户风俗，越来越多东说念主期待径直获取谜底，而不是点击一条付费邻接，百度我方推动的文心AI搜索改版，也在加快这个升沉。

不外，百度的AI原生营销作事Q1实现23亿元，同比增长36%，说明告白主的预算也在扈从流量和产物格局移动。从传统竞价排行到AI原生植入，这个过渡期的阵痛，和二十年前从流派告白转向搜索告白的逻辑如出一辙。

昔日百度是搜索期间的赢家，当今，它需要再评释一次。

如若说这份财报有一个了了的亮点，那便是智能云基础步伐，Q1收入88亿元，同比增长79%，环比增长52%，其中GPU云收入同比增长184%，是整份财报里值得良善的数字。

在算力硬件方面，昆仑芯P800完成范围化考据，K8凯发中国官方网站请托多个万卡集群，知足前沿大模子大范围考试对计较精度、算子镇定性、框架适配和长周期开始的条目。咫尺，昆仑芯世界产集群已完成对文心大模子5.1蹙迫版块的考试。

此外，基于昆仑芯的天池256卡超节点已获胜点亮，将于6月上市。隐隐性能较上一代擢升25%，并完成包含文心、DeepSeek、GLM、MiniMax等主流模子的适配，推理驱散擢升50%。

大模子兴盛把企业对算力的需求推上了新台阶，百度智能云适值卡在这个位置，既有基础的AI算力，又有文心大模子不错提供端到端的AI治理决策，这种全栈定位在企业客户采购AI基础步伐时有一定劝服力。

此外，一个值得抓续良善的变量，Q1销售成本环比高潮7%，主因是智能云业务关系成本增多，云收入高速扩展势必带来成本跟进，跟着范围效应缓缓体现，毛利结构的改善空间是下几个季度的不雅察重心。

AI诈欺“长成时”，萝卜快跑“在路上”

云基础步伐是百度AI战术的"卖铲子"生意，AI诈欺便是百度"我方去挖金矿"。本季度，K体育(中国)官网入口百度AI诈欺收入25亿元，同比抓平，环比下滑10%，百度近期密集发布了DuMate智能体、秒哒3.0无代码平台、伐谋Agent2.0等产物，AI产物收入的竣事需要技艺，这是AI诈欺层公司咫尺的共同处境，不独百度一家。

萝卜快跑本季度全无东说念主自动驾驶营运订单320万单，同比增长超越120%，扩展已延迟至迪拜，并瞻望进入伦敦商场。27个城市、累计超越3.3亿公里自动驾驶里程，这是咫尺寰球最大范围的生意化Robotaxi运营数据之一。它仍处于抓续进入阶段，但先发蓄积的数据壁垒和运营劝诫，在这个赛说念上是稀缺的。

在国内，3月31日，百度萝卜快跑超百辆无东说念主出租车在武汉团结时段集体停摆，官方通报为系统故障，行业分析以为，事故根源在于刻下萝卜快跑高度依赖车云协同架构，云霄通讯一朝颠倒即可激励大范围连锁失效，想法了自动驾驶范围化运营在救急机制上的深层短板，这也成为萝卜快跑生意化的一个难关。

AI诈欺和萝卜快跑依然需要抓续进入，百度需要更好地驱散成本。财报夸耀，百度一般性业务Non-GAAP联想利润Q1环比增长39%至40亿元，其中，研发用度环比减少22%，销售料理用度环比减少34%。

收入端并莫得较着加快，利润的改善更多来自成本侧的主动不断，这说明百度在专门志地作念资源聚焦，把有限的弹药集合到中枢进入场所，云基础步伐和大模子。这种弃取有其合感性，虽然，短期利润数字的含金量，需要蚁集合始终的收入增长来一齐看。

Q1百度集团联想现款流为正，达27亿元，是近几个季度以来的改善信号。摆脱现款流因老本开支跳升（百度内容老本开支约59亿元）而转负，料理层解释是云基础步伐的扩展性进入。手抓约2800亿元现款及投资的百度，老本充裕度不是问题，这笔开支更多是主动布局，而非被迫失血。

爱奇艺Q1收入62亿元，联想亏空2.28亿元，依然是合座利润表上的负孝顺项。它与百度AI干线的协同逻辑尚不了了，如何处置或整合，已做生意场良善的待解之问。

百度这份季报，更像是向商场递交了一份转型经过阐述书，云基础步伐的爆发是产业趋势和本人蓄积共振的驱散，AI新业务占比过半是真正的结构切换。长途亦然真正的，告白收入的下行压力，AI诈欺的生意化需要更长的技艺窗口。

更中枢的命题是，百度的AI进入，何时能系统性地拉动收入增长，而不仅仅在智能云这一个点上爆发，文心大模子、AI搜索、智能体生态，这些进入的协同效应，要在合座收入弧线上看到体现K体育(中国)2026世界杯官方IOS|Android手机app下载，可能还需要恭候。（本文作家|张帅，剪辑|杨林）